Kế hoạch dầu mỏ của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể làm tăng mạnh sản lượng dầu thô của Mỹ, vượt xa mức tăng trưởng dự đoán hiện tại. Trump cam kết đẩy mạnh khai thác dầu và đơn giản hóa các quy định để tăng tốc độ cấp phép. Tuy nhiên, kế hoạch này có thể đối mặt với tình trạng dư thừa nguồn cung toàn cầu vào năm 2025, ngay cả khi OPEC+ duy trì các biện pháp cắt giảm sản lượng đến tháng 4 năm 2025.
Theo các nhà phân tích, sản lượng dầu từ các nước không thuộc OPEC+ như Mỹ, Brazil, Guyana và Argentina sẽ tiếp tục tăng, bù đắp phần lớn cho các đợt cắt giảm của OPEC+. Dự báo nguồn cung sẽ vượt cầu khoảng 1 triệu thùng/ngày vào năm tới. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết nếu OPEC+ bắt đầu nới lỏng cắt giảm từ cuối tháng 3 năm 2025, lượng dư thừa có thể tăng lên 1,4 triệu thùng/ngày.
Mặc dù vậy, thị trường dầu mỏ vẫn tiềm ẩn những yếu tố khó đoán. Các quyết định địa chính trị, như chính sách của Trump đối với Iran, Venezuela và Nga, có thể gây biến động giá dầu. Nếu Trump áp đặt lệnh trừng phạt mạnh tay hơn với Iran, điều này có thể hạn chế nguồn cung và đẩy giá dầu tăng. Ngược lại, các nhà quan sát cho rằng những yếu tố cơ bản hiện tại, như tăng trưởng nhu cầu dầu của Trung Quốc chậm lại, sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá.
Nhu cầu dầu của Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ dầu hàng đầu – đã được điều chỉnh giảm liên tục trong năm 2024, từ mức tăng trưởng 700.000 thùng/ngày xuống còn 180.000 thùng/ngày vào tháng 12. Điều này khiến thị trường không kỳ vọng nhu cầu tăng mạnh vào năm 2025.
Giá dầu Brent dự kiến sẽ giữ ở mức thấp khoảng 70 USD/thùng trong năm tới, trong khi giá dầu WTI có thể dao động quanh mức này. Các nhà phân tích nhận định rằng ngay cả khi OPEC+ giữ nguyên các biện pháp cắt giảm, thị trường vẫn sẽ thặng dư khoảng 950.000 thùng/ngày trong năm 2025.
Quyết định mới đây của OPEC+ kéo dài thời gian cắt giảm sản lượng đến tháng 9 năm 2026 có thể giúp hạn chế mức thặng dư. Tuy nhiên, các ngân hàng lớn cảnh báo rằng tình trạng cung vượt cầu vẫn là rủi ro chính đè nặng lên giá dầu trong thời gian tới.
Các nhà giao dịch cho rằng, dù nguồn cung đang dư thừa, nhưng việc bán khống dầu vào thời điểm này vẫn tiềm ẩn rủi ro vì yếu tố địa chính trị có thể đột ngột đẩy giá tăng. Frederic Lasserre, trưởng bộ phận phân tích tại Gunvor, nhận định rằng thị trường dầu đang ở trong tình thế khó đoán, với các yếu tố cơ bản kém khả quan nhưng vẫn có nguy cơ biến động lớn do chính sách của Trump và căng thẳng toàn cầu.
